Categoría: selección de activos (screening y ranking) y seguimiento de tendencia
Presentación del momentum compuesto
Definición
El momentum compuesto es un método de puntuación que mide el comportamiento de un activo en varios periodos a la vez.
En lugar de mirar solo si una acción subió ayer o el mes pasado, lo que puede ser puro ruido, se observa su «salud» a corto, medio y largo plazo al mismo tiempo.
- El objetivo: identificar los activos con una tendencia alcista sólida y duradera, y descartar los que solo reflejan movimientos pasajeros.
Las dos variantes más usadas
- Momentum 1-3-6 (el «táctico»): más reactivo. Ideal para captar tendencias en su fase inicial o para carteras más dinámicas.
- Momentum 3-6-12 (el «estratégico»): más estable. Suaviza por completo el ruido de corto plazo para centrarse en las tendencias de fondo.
La fórmula
El indicador es una simple media aritmética de las rentabilidades pasadas (ROC, Rate of Change o tasa de variación).
Para el momentum 1-3-6:
Para el momentum 3-6-12:
Ejemplo: si una acción ha ganado un 2 % este mes, un 10 % en 3 meses y un 24 % en 6 meses, su puntuación de momentum 1-3-6 es del 12 %.
El momentum compuesto en la práctica
¿Para qué sirve? Para clasificar
Este indicador no se usa realmente para detectar situaciones de sobrecompra o sobreventa. Sirve para comparar.
Imagina que dudas entre una acción de Apple y una de Tesla. Calculas la puntuación 1-3-6 de las dos. La que tenga la puntuación más alta es la que tiene mejor dinámica de conjunto, la mejor inercia.
Cómo interpretarlo
- Puntuación positiva: la tendencia media es alcista.
- Puntuación negativa: la tendencia media es bajista, conviene evitarlo.
- Puntuación creciente: el activo acelera, el momentum se refuerza.
Caso de uso: la rotación sectorial
Es el arma preferida de los gestores de carteras.
- Toma los diez u once grandes sectores de la economía (tecnología, salud, energía…).
- Calcula el momentum 3-6-12 de cada uno.
- Invierte únicamente en los tres primeros de la clasificación.
¿Por qué? Porque el dinero va allí donde el crecimiento es más fuerte y más estable.
Ojo con sus particularidades
No es una herramienta de timing
Si la puntuación es alta, significa que la acción ya ha subido mucho. No uses este indicador para intentar comprar «en el mínimo». Lo que compras es una tendencia ya confirmada: comprar caro para vender más caro.
El riesgo de giro brusco (momentum crash)
Los activos con un momentum 1-3-6 fuerte suelen ser los que gustan a todo el mundo. Si llega una mala noticia, la caída puede ser más brutal que en otros valores, porque todos salen a la vez.
La diferencia con la media móvil
La media móvil te dice si el precio está por encima de su promedio. El momentum compuesto te dice a qué velocidad se aleja de su punto de partida. Es una medida de velocidad, no solo de posición.
Para ir más lejos
La ponderación (momentum ponderado)
Algunos expertos prefieren dar más peso a los meses más recientes para ganar reactividad.
El filtro de seguridad
Para no comprar un activo con un momentum fuerte a 12 meses pero que acaba de desplomarse la semana pasada, suele añadirse una condición sencilla:
- Regla: comprar si el momentum compuesto > 0 Y el precio actual > media móvil de 200 días.